微软以 290 亿美金的估值，分批向 OpenAI 投资 100 多亿美金。目前披露的投资协议里比较显眼的几条：

• 收回成本前，微软获得 OpenAI 75% 的利润。
• 收回利润后，微软获得 49% 的股份。
• 如果100多亿美金的初期投资加上920亿美金的利润被返还微软，OpenAI 留住所有股份。

上个月的很多传言里没有第三条，让人看了以后觉得 Sam Altman 把公司卖给微软了。加上第三条之后，看起来是个对赌。给我几个感觉：

• 卖得挺好的：对比 2014 年 Google 大概 6 亿美金收了 12 个人的 DeepMind。相比收购价格， OpenAI 的收入低到尘埃，且我没有看到 OpenAI 能够干出什么 Google 或者其他大厂完全没有办法快速复制的东西。
• OpenAI 运营压力挺大的：号称每天几百万美金的运营费用，再加上之前训练的费用，让人替发了英雄贴自己扔进去 5kw 美金的王慧文捏把汗。
• 整个 AI 市场究竟有多大：普华永道认为 2030 年有 15 万亿美金；麦肯锡认为有 13 万亿美金，但很多行业里的人或者投资人认为是 1 万亿附近。
• OpenAI 自己比很多外人清醒：从融资的数额、条款来看，Sam Altman 自己肯定没有觉得这是一个 13-15 万亿美金（跟中国 GDP 总量差不多）的市场，且自己已经独步武林。还有，好像他们的高管进行了一些套现操作。

我觉得到了年底可以看看 Bing+chatGPT 究竟从 Google 那边啃下几个点的搜索市场份额，来回顾一下这笔交易。

我自己觉得不会超过 3 个点，你们觉得呢？